深耕再生医学领域近20年的正海生物(300653.SZ)，凭借营销版图的扩张，迎来了业绩爆发期。

3月1日，烟台正海生物科技股份有限公司(简称“正海生物”)发布的2021年财报显示，报告期内，公司实现营业总收入4亿元，较2020年同期增长36.45%，实现归属于上市公司股东的净利润1.69亿元，同比增长42.44%。

长江商报记者注意到，正海生物自2017年登陆资本市场以来，业绩一直保持高速增长，仅在2020年受疫情影响有所放缓，而2021年营收净利润的增速，创下五年新高。

而且，自2012年以来，正海生物的毛利率持续超过90%。

分业务来看，口腔修复膜和可吸收硬脑(脊)膜补片是正海生物最主要的收入来源，2021年这两种产品的营收占比分别达到48%、39%。

行业人士表示，正海生物作为国内口腔耗材领域优质稀缺标的，受益于口腔行业快速发展，以及口腔修复膜进口替代，未来业绩有望快速增长。

营收净利增速创五年新高

2021年，正海生物的业绩继续向上。财报显示，2021年正海生物实现总营收4亿元，同比增长36.45%，实现归母净利润1.69亿元，同比增长42.44%。

长江商报记者注意到，正海生物自2017年登陆资本市场以来，连续五年业绩实现正增长，且增速均在两位数之上，并且2021年营收净利润的增速，创下五年新高。

正海生物称，随着国内疫情形势逐渐向好，口腔民营诊所、公立私立医院等口腔终端已全面开放，面对市场转机，口腔修复膜销售实现同比较大幅度增长。

口腔修复膜和可吸收硬脑(脊)膜补片是公司最主要的收入来源。其中，口腔修复膜产品实现销售收入1.92亿元，同比增长49.04%，在总营收中占比近半。

而在可吸收硬脑(脊)膜补片方面，随着国家高值医用耗材带量采购日渐常态化，截至报告期末，江苏、山东等5个省份均已开展带量采购工作，正海生物产品在5个省份均中标，中标价格在各省份所有中选品牌中处于中位线水平。2021年，正海生物可吸收硬脑(脊)膜补片实现销售收入1.58亿元，同比增长14.71%。

或许基于较高的技术含量，正海生物的产品毛利率颇高。数据显示，自2012年以来，正海生物的毛利率持续超过90%。即便是受疫情冲击较大的2020年，正海生物的两大产品口腔修复膜、可吸收硬脑(脊)膜补片也分别实现营业收入1.29亿元、1.37亿元，毛利率分别为91.53%、95.32%。

重磅新产品预计年内获批

2021年，正海生物进一步扩大营销版图，截至当年末，公司产品已在全国29个省份挂网，各省级产品挂网超过1700个品次，相较于2020年末增加了约500个品次;日益壮大的销售网络为未来稳健增长打下了坚实基础。

在经销模式方面，2021年5月，正海生物与江苏创英医疗器械有限公司签署《产品经销协议》，创英医疗授权公司为其种植体产品的全国民营渠道代理。截至2021年末，公司代理的种植体销售区域已覆盖全国22个省份，实现销售额约400万元。

长江商报记者注意到，正海生物长期专注于技术创新，目前拥有一支由稳定、高效的研发团队。2021年上半年，正海生物研发投入1413.79万元，同比增长38.22%。

凭借扎实的研发创新能力和产品品质优势，公司始终在行业内保持技术领先，生产效能不断提升。据了解，正海生物产品活性生物骨已于2021年11月完成补充资料递交，该产品是药械组合产品，注册壁垒极高，国内无同类产品。

信达证券认为，预计该产品2022年年中正式获批，正海生物计划在2022年重点推进一系列销售准备工作，产品预计于2023年开始快速放量。对标产品美敦力InfuseBone销售峰值约10亿美元，公司产品上市后前景广阔。

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